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券商直投业务开闸三年20家阵营55粒种子结果10颗

发布时间:2019-09-29 21:49:55 阅读: 来源:砂浆泵厂家

券商直投业务开闸三年: 20家阵营55粒种子结果10颗

8月11日,冲刺中小板的佳隆股份首发申请上会。如其过会,将成为券商直投业务开闸三年后,第十一家引入券商直投的上市公司。

2007年8月,证监会要求券商在月底前实现第三方存管,即证券公司的新客户直接进入第三方存管系统。

证监会把实施情况看作证券公司市场准入、风险评估的重要指标,并且将其设为券商开展直接投资、QDII和融资融券等创新业务的前提。

同年9月初,第一张券商直投业务牌照发放给中信证券全资控股的金石投资。

三年来,券商直投做了什么?十年磨一剑的创业板开板后,几家欢喜几家愁呢?

三年的经验得失,以之为鉴,立此为镜。

券商直投阵营:20家

8月10日上会的广东佳隆食品股份有限公司(下称佳隆股份)招股说明书申报稿显示,主承销商国信证券全资子公司国信弘盛投资有限公司(下称国信弘盛)持有500万股,持股比例为6.41%。

这份招股书同时透露,于北京奥运会开幕日成立的国信泓盛注册资本10亿元,截至今年6月底,未经审计的净利润为637.72万元,总资产和净资产分别为12.51亿元和11.85亿元。而其2009年经审计的净利润为973.36万元,总资产和净资产分别是13.21亿元和12.37亿元。

创业板开板以来为市场熟知的券商直投盈利情况由此可见一斑。不过,由于创业板首批挂牌公司上市未满一年,梳理券商直投群体所做的项目似乎更贴近其经营实况。

“作为投行人士,深知创业板推出后,国内资本市场的造富机制必将迸发,只要抓好机遇,收益必定可观,之前有关政策叫停券商直投,使券商内部众多利益人士扼腕。”某沪上知名券商人士告诉记者。

事实上,2007年下半年,直投业务破冰开启之际,由于深知该项对于券商有天然投资优势的业务,必将成为券业增长的新亮点,诸券商对此尤为重视。

记者据公开数据统计,截至今年6月,全国共20家券商获得直投牌照。金石投资成立以来,大约每一个半月就有一家券商直投公司挂牌成立。

20家券商直投公司资金总规模则超过179亿元,平均每家拥有资金约8.95亿元,资金投资规模超过10亿元的有5家,分别为金石投资、海通开元、光大资本投资、银河创新资本、国信弘盛投资,首家获得牌照的金石投资注册资本达60亿元,排名第一。

就地域看,注册地为上海的共8家,北京5家,深圳2家,其余则分布在南京、重庆、武汉等地。而从资金规模看,北京的5家直投公司坐拥78.1亿元投资资金,占整个券商系直投资金规模的43.6%,上海以72亿元资金紧随其后。

“虽然跑在最前面的不一定笑到最后,但最开始的那批券商直投公司抓住了创业板推出之初的火爆行情。”上述沪上某知名券商人士坦言,“当然,我们还是有信心,因为投得早不如投得准、投得巧。”

据记者获得的有关数据显示,截至今年5月,上述20家券商直投系公司共投资项目约55起。投资高峰集中在2009年,当年共有36笔券商直投投资发生,占整个券商直投项目的65.5%,比2008年的5笔增加620%,大部分发生在3-7月的创业板推出前夜。今年1-5月,券商直投降至13起。

截至5月底,55笔券商直投项目共计投资资金约25.17亿元,仅占券商直投公司资金规模的14%。2008年,共约有11.54亿元资金投入项目,2009年投入资金则减至10.74亿元,而今年前五个月的投资金额则仅1.38亿元。

的确,早起的鸟儿有虫吃。

截至5月底的55个券商直投项目中,共8家券商参与其中,其余12家券商直投公司似乎在隔岸观火,等待时机。

采取行动的8家券商直投公司中,金石投资以18个项目、16.5亿元投资金额名列榜首;紧随其后的国信弘盛样也投资了18个项目;海通开元则以8个项目、3亿元名列第三。

另外五家情况分别是,平安财智投资5个,光大与国元的直投公司分别拥有2个,华泰与国泰君安也分别以1个项目上榜。

记者发现,上述项目榜单中,前四甲皆为2008年8月前获得直投业务批文的券商。

“2008-2009年,券商直投业务形成一波高潮,此后,投资或将变得越来越难。”8月10日,深圳一家尚未获得直投批文的券商人士告诉记者。

2009年前,即创业板开板之前,投资门槛较低,加上有关政策扶持,使当时的投资风险相对较小,收益则相对可观;另外,当时获得直投业务的券商不多,可供选择的投资标的相对广泛。

直投项目结果:第十一单闯关

如佳隆股份首发申请获批,就意味着三年来,第11家券商直投参与的公司上市。

截至目前,约有8家券商直投参与了约55笔私募股权投资,上市9家;锐奇工具近日过会意味着已经开花结果的券商直投项目达10起。等待10起项目瓜熟蒂落的是4家券商直投。

就上市数量而言,国信弘盛拔得头筹,在其投资的18起项目中,已上市4家。若佳隆股份过会,则其投资的项目上市数将达5家。

国信弘盛投资的分别为持有349万股的阳普医疗(300030.SZ)、340万股的钢研高纳(300034.SZ)、343万股的金龙机电(300032.SZ)及持有70万股的三川股份(300066.SZ)。

根据有关资料计算,国信弘盛获得上述四家公司的股权成本共约5120万元,若以8月10日上述四家公司收盘价计算,国信弘盛账面资产29491.8万元。

记者发现,国信弘盛上述4笔投资都发生在2009年3-6月,介入至挂牌时间最长的是三川股份,但也只有8个月,而介入时间最短的是钢研高纳,仅6个月。

短短一年,国信弘盛花费的5120万元,投资回报近4.8亿元。

据记者统计,国信弘盛投资的18个项目共计投资金额约30552万元,这意味着国信弘盛的其他13个项目即使不赚钱,其直投业务成本已经收回。

如果说国信弘盛的投资项目上市数量难以企及,那么金石投资则在投资额度令同行望其项背。

虽然金石投资的18个项目中仅3家上市,但其投资规模不可小觑。

公开资料显示,金石投资的已上市项目包括持股525万的神州泰岳(300002.SZ)、704万股的机器人(300024.SZ)、2400万股的昊华能源(601101.SH)。

金石投资获得上述三家公司股权时成本约20452万元,若以8月10日收盘价计算,账面资产高达13.711亿元(不含现金分红),其投资回报达5.7倍。而金石投资18个项目的总投资额约16.5亿元。

虽然金石投资的收益超过国信弘盛,但前者的收益时间却长于后者。金石投资介入神州泰岳距其正式挂牌仅4个月,却在昊华能源潜伏了2年3个月,而投资机器人到其上市等待一年半。

已上市的另两笔投资属于海通开元,分别为海通开元在2009年3月获得的300万股银江股份(300020.SZ)和同年7月突击入股的500万股东方财富(300059.SZ)。

海通开元获得上述两笔股权的投资成本约6250万元,以8月10日收盘价计算,其市值达33744万元,投资回报达4.4倍。海通开元的投资总金额仅3.02亿元。

已过会尚未挂牌的锐奇股份则由平安财智持股。

到此,4家券商的10笔投资已开花结果,即将瓜熟蒂落。

除昊华能源外,其余9家皆为创业板公司。按创业板公司锁定期一年的规定,今年10月底,神州泰岳、机器人、银江股份的股份将解禁,券商直投公司将可以落袋为安。

记者注意到,上述10笔投资中,除海通开元的东方财富外,其余9家皆为自家投行担任中介保荐。

“直投+保荐”模式下,是否有猫腻存在?创业板公司为何会成为券商直投的争夺点?是否难解利益输送之嫌和利益捆绑之疑?

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