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【资讯】山东黄金金价奔天业绩给力

发布时间:2020-10-17 00:44:40 阅读: 来源:砂浆泵厂家

山东黄金:金价奔天 业绩给力

业绩简评  公司上半年实现营收196.2 亿元,同比上升12.94%,实现归属上市股东净利润10.49 亿元,同比上升83.44%,实现每股收益0.74 元,均符合我们的预期。  经营分析  金价大幅上升:受发达国家债务问题以及新兴国家通胀形势影响,金价在上半年如我们预期坚实稳步上扬,上半年国内金价均价上升至307 元/克,较去年同期254 元/克均价同比上升20.87%。金价上升是公司利润增加的主要原因。  毛利率上升:上半年公司黄金自产金加外购冶炼金综合毛利率由去年同期7.59%上升至10.13%。其中自产金毛利率为59.42%,外购冶炼金毛利率为0.28%。金价上升过程中公司自产金毛利率上升明显,2008-2010 年公司自产金毛利率分别为53.79%、51.30%、55.49%。  定增将大幅增加公司黄金资源储备:上半年公司公告了定增预案,收购大股东控制的三个探矿权以及归来庄公司。合计增加探矿权金金属资源量294.12 吨,采矿权金金属资源储量20 吨。收购如能顺利完成公司黄金储量达到673 吨,较收购之前340 吨接近翻番。  看好金价下半年走势,提高金价预期:我们认为债务和通胀问题仍将持续给金价提供上升动力,此外四季度将会是黄金的传统消费旺季,过去的10年中,黄金有9 年的四季度均出现上涨。我们将年初310 元/克的全年均价预期提高至325 元/克,调高幅度为4.6%。  盈利调整  因为上调了金价预期,因此我们调高公司2011 公司净利润从25.8 亿元至27.97 亿元,对应EPS 从1.70 元上调至1.85 元,上调幅度为8.8%。暂时维持2012 年与2013 年EPS 2.00 元、2.23 元的预测不变。  投资建议  目前股价对应摊薄后26.53x11PE/24.55 x12PE,我们维持公司的买入评级。提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

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